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投资后疫情时代的时机在哪里?对冲基金老板押注亚马逊、迪士尼、阿里和京东 疫情京东健康送口罩

编辑:帝都娱乐 人气:发表时间:2020-08-10 07:15:36

我们看到,疫情爆发后,美国电商占零售总额的比例几乎翻了一番,亚马逊就是其中的重要参与者。即使人们的购物方式在未来将人们的购物方式正常化,我们仍然认为电商的渗透率将继续增加,亚马逊的份额将增长得更加显著。新冠肺炎疫情也帮助加速了亚马逊云计算服务的落地-因为该业务是远程事件的关键驱动因素-这一趋势也将持续比疫情更长的时间。

后疫情时代投资时机在那里? 对冲基金大佬押注亚马逊、迪士尼、阿里和京东

迪士尼:市场忽视了流行的不雅媒体的增长潜力

在第二季度,我们为中国商业领袖阿里巴巴和京东建立了新的职位。正如我们在之前的信中所说,我们对阿里 BABA和更广阔的中国电子商务市场的前景持乐观态度。

以下为股东函日评选:

近日,对冲基金也陆续交出第二季度财报。市场最关心的是对冲基金大佬在第二季看好哪些资产。

大量卖方分析师当时下调了迪士尼股票的评级,但我们认为他们忽略了一点:疫情也为迪士尼加速通过流媒体平台将其内容直接带给消费者的计划提供了一个重要机会。事实上,这一计划将进一步推动迪士尼成为世界级媒体公司。

3月份,我们建立了5%的头寸。虽然股价与去年持平,但我们认为,由于电商和云计算在疫情中加速落地,这些业务的价值被大大低估。

疫情京东健康送口罩

蚂蚁金服集团宣布将于今年晚些时候上市。如果阿里巴巴的股份由内地投资者通过加入香港联交所投资于中海,其股价将进一步受益。

从历史上看,亚马逊是一家我们钦佩的公司,其股价已经超过了我们的估值。

Bob Chapek先生就任迪士尼首席执行官整整一个季度后,他向市场发表了演讲。他将流媒体作为迪士尼的“重中之重”,相信他决定在迪士尼平台上放映像“花木兰”这样的电影是一个决定性的时刻,这让我们感到兴奋。

阿里和京东:未来五年仍能在中国快速增长。

亚马逊的双重驱动力:电商和云业务

流媒体是迪士尼历史上最大的市场机遇。

全球7.5亿拥有宽带的家庭未来可能会购买迪士尼的“宽带”。预计潜在收入将达到5,000亿美元。

阿里云在中国市场日益占据主导地位(市场占有率接近50%)。随着规模的扩大,云业务利润大幅增长。作为参考,今天的阿里云与五年前亚马逊的AWS业务类似。考虑到今天AWS的营业利润(和预计的企业价值)已经超过了阿里,这是一个令人鼓舞的对比。

在股东的信中,公司创始人兼首席执行官丹尼尔·勒布(Daniel Loeb)有一位熟人。

迪士尼在全球媒体领域的领先地位可以从迪士尼的早期成功中看出。迪士尼在不到9个月的时间里获得了6000万全球订户。它的主要竞争对手Netflix花了七年时间才获得这么多用户。

亚马逊的股价自3月份以来大幅上涨,但我们在价格有吸引力的时候入市,这让我们能够继续受益于公司的价值,因为预计未来电商和云计算的双引擎将推动亚马逊的强劲增长。

我们相信,未来五年,中国在线商品销售总额将以15%的复合年增长率增长。这场流行病从结构上加速了这一趋势。

随着电商市场的成熟,我们相信阿里 Baba和京东将利用定向广告来扩大用户规模和不断增长的业务数据存储库,以提高平台的货币化率(收入占GMV的百分比)。这一比率现在不到4%。相比之下,中国实体零售店的租金支出平均占销售额的10%以上。

最后,我们继续看好阿里 BABA在重点电商市场之外的潜力,尤其是云计算业务阿里云。中国的云计算产业仍处于初级阶段,但由于信息技术需求上升、云计算的迅速普及以及软件盗版的逐步缓解,其增长速度比蓬勃发展的市场同行快近三倍。在最近一封致股东的信中,投资者发现Third Point在第二季度开设了阿里 Baba、京东、亚马逊和迪士尼的新多头头寸。为什么对冲基金在第二季度看好这些公司?

第二季度,由于市场担心疫情将导致主题公园关闭,电影无法上映,迪士尼的股价大幅下跌。此时我们添加了一个较长的迪士尼位置。

未来,与线下零售商相比,线上零售商在成本结构上将拥有更显著的优势。预计电子商务将获得更大的GMV份额。